【每日线报】炒股理财粉饰业绩 焦点科技IPO项目挂5年空挡
7月22日，焦点科技（002315.SZ)披露了一份看似亮丽的半年报：营业收入2.3亿，净利润1.09亿，同比上年增长了51.96%，然而扣除非经常性损益之后，净利润却变成亏损724.8万，同比大幅下滑了118.33%，这是焦点科技上市以来扣除非经常性损益后中报首现亏损。
上市5年有余，焦点科技带给资本市场的印象是“不务正业”，常年靠卖理财产品和投资收益粉饰业绩：上半年合计投资各类理财产品3.26亿，报告期共获实际投资收益2752万。与此同时，上市时的募投项目一拖再拖，目前四大IPO项目进度最快的研究中心项目，投资进度46.64%，电子商务平台升级项目目前进度22.95%，客户服务支持中心项目目前仅完成了0.43%。
中国制造的华丽转身
回望上半年，焦点科技最大一单生意是减持润和软件的股票获益近7000万，公司还因此将原本同比增长30%以内的业绩上调至40%-60%的利润增长。
2010年7月14日，焦点科技以每股6.5元的价格认购了润和软件不超过300万股，共计动用资金1950万元。两年后，润和软件成功上市，经历过一次10股转增10股和10股转增5股之后，300万股变成了900万股，成为了保业绩神器。焦点科技此后就开始了减持之路，继去年年中减持了100万股，今年5月再度减持150万股，成交均价为54.91元，剩余的股票当时市值仍然超过4.5亿。
半年报的另一个引人瞩目之处在于，焦点科技用于委托理财的长长名单中，受托人高达68家，名单囊括了平安银行、海通证券、易方达基金等多家机构，合计资金3.26亿，对应收益2752万元。
焦点科技最主要的业务是中国制造网——国内领先的综合性第三方B2B电子商务服务平台，服务于全球贸易领域，在帮助中小企业应用互联网开展国际营销、产品推广方面拥有超过15 年的经验。
在华泰证券看来，在目前业内比较有影响力的第三方B2B电子商务平台，中国制造网被认为是第二梯队成员，阿里巴巴、上海钢联及环球资源位居第三方B2B 电子商务市场前三位，三者的份额之和达51.3%。
然而近年来随着外贸形势日益严峻，公司依赖信息平台收取服务费的模式也遭遇天花板：最新出炉的数据是网站注册会员下降至12304名，英文版11748名，中文版556名，转型已迫在眉睫。
自2014年以来，公司着手改变原来的服务模式，把服务拓展到线下，整合线上、线下等一系列服务，将“中国制造网”打造成外贸综合服务商。
据焦点科技内部人士介绍：“公司已经完成了中国制造网跨境贸易服务平台搭建的一期工程。美国子公司一期的企业展位全部被预订完毕，并有会员企业开始依托中美跨境贸易服务平台落地美国市场，全面开展北美业务。”
IPO项目5年未落地
在诸多机构人士看来，虽然B2B转型效果未知，其集互联网保险、在线教育、移动医疗概念于一身，手中持有丰厚现金，并购预期强烈，在风口之上随时有业绩爆发的可能性。国泰君安甚至在两个月之内两次提高焦点科技目标价，从139元上调至208.5元。
焦点科技市场部一位人士告诉记者：“公司的业务板块目前主要有四块，一个是外贸B2B，一块是百卓采购网，做内贸B2B，还有做互联网保险的新一站保险网，以及在线教育业务，以前叫studyfun，现在改名叫焦点智慧，并成立了专门的事业部在做。”
互联网保险板块在政策利好之下蓄势待发：公司的保险B2C 业务是新一站保险代理平台，截至2013 年，新一站完成系统对接的保险公司超过20 家，对接产品数量超过300 件，分 为个人和家庭保险与企业和团体保险两个板块。
公告显示：焦点科技曾收购深圳慧择保险经纪公司，试图整合互联网和实体两大保险平台，慧择传出要海外上市的计划，但两公司业务长期相同，存在同业竞争，在2014年末，公司无奈放弃慧择，目前集中将保险B2C业务集中于新一站保险网。2015年上半年，保险板块的营业收入为521.98万元。根据协议，慧择会对焦点科技放弃控股权给予一定金额的补偿。
再来看在线教育板块：焦点智慧教室已与多地教育主管部门达成合作，并与学校签署互动教育系统的使用协议，实现了课堂实时互动。未来还将构建家校互动平台，建立家长学生互动社区，推动学校教育与家庭教育的优势互补；建立教学资源共享平台，实现优质资源共建共享体系和区域资源互访机制；建设云平台数据分析平台，实现教育均衡所需的数据体系与技术体系。
事实上，焦点科技涉足的产业还不止于此，去年年末公司成立合资公司布局移动医疗，推出挂号服务“健康南京”APP；5月18日又以5亿超募资金投资互联网科技小额贷款公司，可以说是概念等身，但市场仍然腹诽的是其IPO募投项目的缓慢进度。
从半年报来看，共计11.8亿的募集资金，目前累计投入资金总额仅为2.4亿，募投项目核心的焦点大厦工程项目却迟迟未动工，这导致其他项目由于场地的限制而相应延期。公司对此的解释是用地问题涉及南京地铁规划。
根据项目可行性分析，电子商务平台升级、销售渠道和客户中心三个项目所得税后内部收益率分别为36.2%、42.4%和34.9%。所得税后净现值为6664.7万元、12853.3万元和6147.7万元，种种承诺只是一纸空文。
投资者如今终可见一丝曙光：据记者了解，该项目在今年2月完成了批前公示，目前已进入一期工程基坑监测及沉降观测招标阶段，记者联络到一位汪姓项目负责人，他表示：“按规定我不能接受采访，项目目前应该是快要开工了吧。”
华泰证券一位分析师指出：“焦点科技目前正在转型，从单纯的收取会员费模式打造成外贸综合服务商，增值服务比重会越来越大；新增业务与原有外贸B2B是有关联的，保险、医疗和教育三块业务，都是基于公司多年运营互联网业务的根基，用互联网思维切中下游用户的痛点，用互联网模式来传递服务的形式，且可以实现协同效应。总而言之，2015年是公司火力全开的一年，极具想象空间。”
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