基金战争，银行如何下好这盘棋

    2013年基金市场是否大起大落，让人心里没底。攻防之间更是锋火连连，投资者避险情绪升温。与传统基金产品追求相对收益率和业绩排名不同，债券基金以千元投资门槛、中低风险的预期收益率，良好的产品流动性等特点，抢得大把市场，一时间基金领域的“战争气氛”变得浓烈。

    投资专家分析，银行理财产品和基金之间的“教学相长”，都使得自身的产品更加成熟，但也使得二者的同质化加深。银行理财产品 “基金化”之后，银行理财与公募基金之间的产品竞争，不断加剧。

    业内资深人士坦言，随着利率市场化进入深水区，渐失盈利“保护伞”的银行业需要更多的智慧，以创新性的精神做好“产品研发”，以在未来的竞争格局中树立其差异化竞争优势。从这几年的实践来看，债券型基金凭借年化收益率普遍高于同期的定期存款利率和CPI上涨幅度，成为目前通胀情况下投资者追随的理财选择，债券型基金得到了快速发展。经过2012年这个利率市场化的洗礼，债券基金品种的不断创新与发展，快速提高了固定收益类基金的市场比重，正在有效改变以往基金业过度依赖股市涨跌、只能靠天吃饭的状况。

    与基金市场的原有客户偏好股票基金，追求高风险高收益不同，债券基金的客户主要来自于银行渠道，他们倾向于追求较低风险下的稳健收益。经过银行理财产品市场的多年培育，这些客户更重视理财产品的安全性和管理人的信誉。银行系旗下基金公司发行的债券基金发行规模的步步高走，在很大程度上与银行系基金公司在固定收益投资上所表现的良好投资业绩相关。

    一直以“沾地气”著称的民生银行，在这场基金发行的市场逐猎中，自然不甘落后，在债券基金市场颇有心得，自2012年以来发行规模频频逆市走高。民生加银转债优选债券基金与德邦德信中证中高收益企债指数分级基金，被深为倚重，业内称为“双剑出击”。民生显然意图下好债券基金争夺这盘棋。

    有业内专家评论，不论是银行发行的理财产品，还是基金业的债券基金，未来决定谁更畅销的重要因素，还是收益。收益的高低，重点在于产品的研发与设计，而且一定是与用户保持利益一致的“精工”制造。银行的优势正在于“心理安全”，多年来存储客户的稳定利率，让银行占尽了第一选择上的突围。心理安全，也实践上的收益可观，正是银行发力的关键点。可以说，在这个高度竞争和透明的行业，只有坚持市场化方向，才可能在竞争中赢得初步“战役性”的胜利。

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