“华润家族”再添上市公司

华润饮料启动招股，拟筹资不超过50.4亿港元，预计于10月23日登陆港交所。这家总部位于深圳的水饮龙头，将成为华润集团旗下第18家上市公司。从目前招股情况看，华润饮料获得市场青睐，融资认购金额达到333.55亿港元。

华润饮料于10月15日—18日招股，拟发售3.48亿股股份，其中公开发售占11%，配售占89%，另有15%超额配股权，每股发行价为13.5港元—14.5港元。华润饮料预计将于10月23日开始在香港联交所买卖。

据披露，公司已订立基石投资协议，基石投资者已同意（在符合若干条件的前提下）按发售价认购或促使其指定实体认购以总金额3.1亿美元或24.07亿港元可购买的发售股份数目。基石投资者包括UBS AM Singapore、中旅、Wildlife Willow Limited、中邮保险、Oaktree等。

截至目前，融资认购倍数已经达到60倍，融资认购金额达到333.55亿港元，其中辉立证券占比达到59%，融资认购额达到198亿港元。港股投资者愿意给华润怡宝较高估值，此前在农夫山泉IPO上，投资者就赚了一笔。

华润饮料以“怡宝”为核心品牌。2021年、2022年、2023年以及截至2023年及2024年前四个月，以“怡宝”为核心品牌的包装饮用水产品产生的收入分别为107.96亿元、118.87亿元、124.05亿元、36.16亿元及36.92亿元，分别占同期包装饮用水产品总收入的99.8%、99.8%、99.7%、99.8%及99.2%。

华润饮料主要对手有农夫山泉、娃哈哈、康师傅、景田百岁山等，整体包装饮用水口径，农夫山泉占比最大，华润怡宝第二，2023年市场份额分别是23.6%、18.4%。

目前，怡宝是最大的纯净水厂，市场份额接近三分之一，大幅领先第二名娃哈哈的8.9%。但是，华润饮料从营收规模、利润质量增速等方面，都落后农夫山泉不少。2023年，华润饮料的收入和净利润分别为135.15亿元、13.31亿元。农夫山泉公布2023年营收426.67亿元，同比增长28.4%；实现净利润120.79亿元，同比增加42.2%。

值得一提的是，2024年4月，华润饮料宣布，向现有股东宣派股息25亿元。2023年年末，华润饮料“本公司拥有人应占权益”为69.03亿元，本次突击分红的25亿元占股东权益的比例达到36.22%。2021—2023年期间，华润饮料累计净利润为31.78亿元，上市前几乎分光了最近三年的利润。在2021—2023年，华润饮料没有分红支出。

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