泡泡玛特王宁：今年营收希望达200亿元，感觉300亿也很轻松

8月20日，泡泡玛特（09992.HK）举办业绩会，泡泡玛特创始人王宁谈业绩指引时表示：“今年是希望能够做到200亿元（营收），但是感觉今年应该300亿元也很轻松。”

8月19日，泡泡玛特发布2025年半年报，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。泡泡玛特上半年的营收、净利润均超去年全年。

谈及产能，泡泡玛特供应链负责人袁俊杰说：“我们有工程师感慨说，今天一个月的量等于以前做一年的量。具体从数字上看，比如毛绒产品，一个月的产能是去年同期10倍以上，现在是3000万只左右。即使是今年七八月份，和一季度比，也是10倍以上的增幅。”

2025年上半年，泡泡玛特的毛利率为70.3%，同比提升了6.3个百分点，创下历史新高。

泡泡玛特首席财务官杨镜冰在财报会上介绍：“由于海外定价高于国内，海外销售占比提升，毛利率提高了4个百分点；集团外采商品比例减少，优化采购成本，毛利率提高了1.5个百分点；授权费、模具费等占比下降，使毛利率提高了0.8个百分点。”

2025年上半年，LABUBU全球爆火成为超级IP，LABUBU所在的THE MONSTERS营收48.1亿元，同比增长668.0%，在总营收中的占比34.7%。在2024年的年报中，THE MONSTERS的营收占比是23.3%。

MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元；HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营收破亿元。

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