股权激励潜在收益排行榜：大华股份董秘套现674万
理财周报记者田小蕾/文
2011年，股权激励风起云涌，2012年，这股热浪仍在蔓延。
2012年，有39家公司公布股权激励计划，39家公司实施落实管权激励。
“很多公司都想抓住现在这个时机做股权激励，“吉林某考虑过做股权激励的上市公司董秘告诉理财周报记者，”“现在市场低迷之时，股市泡沫小，股价低，获利空间大，对高管确实有较大的吸引力，起到激励作用。”
高管们究竟能从股权激励中分到多少杯羹？
2009年IPO重启以来，有169家公司实施股权激励计划，截至4月23日，有79家公司的股价高于计划行权价/授予价，被激励对象的潜在收益为正，其中排名前三的依次为泸州老窖、大华股份[50.300.94%]、中集集团[15.711.35%]，或分别潜在获收39.24亿元、20.26亿元元、1.56亿元。
相反，仍有93家公司由于股价低于行权价，给激励对象带来潜在亏损的风险。这其中又有20家公司已过了等待期，其中金地集团[6.652.62%]最失算。
泸州老窖行权可期董事长可入袋508万元
2010年2月10日，泸州老窖正式授予公司11名高管以及132名骨干员工1344万份股票期权，行权价格为12.78元，等待期2年。
按计划，2012年2月10日，泸州老窖11名高管和132名骨干员工便开始进入首次行权期。
截至4月23日，泸州老窖收盘41.98元/股，高出上述行权价228%。泸州老窖股励对象潜在收益高达3.92亿元，其中受益最大的是其董事长谢明和总经理张良。
资料显示，在本次1344万份股票期权中，董事长谢明和总经理张良分别获授58万份股票期权，分别占授予总量比例的4.32%。而包括蔡秋全在内的9位高管分别获授41万份，分别占授予总量的3.05%，其余859万份期权则由132份骨干员工获得，占授予总量的63.91%。
另外，方案规定，激励对象首个考核年度考核达标，在等待期满至计划有效期结束止，可行权数量为获授股票期权总额的30%。而第二个和三个考核年度达标，可行权数量份额分别为30%和40%。
而泸州老窖今年2月10日进入行权期，如果达到行权条件，且假设激励对象4月23日完成30%的行权，即403.2万股，若以23日41.98元的收盘价算，共获收益1.77亿元，其中谢明和张良各赚得508万元。
泸州老窖股权激励的行权条件为2011-2013年每年扣除非经常性损益后净利润同比增长不低于12%；净资产收益率不低于30%且不得低于同行业上市公司75位值。
泸州老窖的2011年年报显示，公司2011年净利润增长实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润28.96亿元，同比增长31.38%，净资产收益率为41.68%，均远高于行权条件的考核指标。
而某券商白酒行业分析师指出，目前上市的有15家白酒企业，要使净资产收益率不低于同行业上市公司75位值，就必须位列行业前4名。“这一点老窖应该没有问题。这下高管们可开心了，就坐等行权了。”他表示。
截至4月27日下午5点，除水井坊[24.434.45%]外，其余14家白酒企业公布年报，泸州老窖的净资产收益率仅次于洋河股份[165.00-1.08%]，排名第二。
另外，有分析人士指出，去年泸州老窖剥离拖累其业绩的华西证券股权也是在为其股权激励行权保驾护航。
大华股份董秘吴坚首次行权套现674万元
跟泸州老窖不同，目前潜在收益排名第二的大华股份，其激励标的是限制性股票。
2010年6月24日，大华股份以16.72元/股的价格将594.02万股授予公司7位高管及101名业务骨干人员。其中董秘吴坚、财务总监魏美钟、副总裁应勇均获授52万股。
2011年8月2日，大华股份356.4万股限制性股票解锁，其中吴坚、魏美钟、应勇均可解禁15.6万股，实际上市流通数量分别为13万股。按解禁当天收盘价45.81计算，吴坚、魏美钟、应勇均可实现账面浮盈454万元。若以4月23日收盘价50.83元/股计算，108位激励对象共获收1.2亿元，上述三位高管均有54.6万元入袋。
Wind数据显示，吴坚在去年12月16日和19日，两次通过二级市场共减持大华股份13万股，减持市值达674万元。魏美钟在去年8月和12月，4次通过二级市场共减持13万股，减持市值达645万元。应勇也在去年8月8日减持13万股，减持市值达613万元。
2012年8月2日是大华股份的第二个解锁期，解锁条件为2011年的净利润不低于1.6亿元且加权平均净资产收益率不低于17%。其2011年年报显示，实现净利润4.1亿元，加权平均资产收益率为28.36%。在业绩上，大华股份的激励对象已符合二次解锁的条件，届时或可再解锁30%。
三维丝[20.781.42%]、金地集团股价倒挂行权无期
几家欢喜几家愁，三维丝行权价和股价倒挂最严重。
2011年6月14日，三维丝以19.29元/股价格向公司董秘及30名中层管理人员授予49.6万股限制性股票，再以42.11元向它们授予198.4万份股票期权。
按照计划，所授予的限制性股票将于2012年6月14日起方可分批解禁，截至4月23日，三维丝收盘20.29元/股，激励对象潜在收益49.6万元，董秘王荣聪获授9.6万股，账面亏损有9.6万元。
但较高的期权行权价，给激励对象重重一击。如果到了行权日，股价仍没起色，三维丝激励对象将徒劳无获。
去年，卧龙地产[4.42-4.12%]、阳光城[8.88-0.89%]、名流置业[2.430.41%]和世联地产[14.64-1.61%]等地产公司纷纷宣布停止股权激励，但早在2010年就实施了股权激励、现正在行权期的金地集团显得更尴尬。
早在2008年，金地集团就启动过股权激励，但最终因为行权价格高达42元，远远高过上市公司股价而流产。2010年3月19日，其股权激励终于闯关成功，包括10名高管在内的224名激励对象被授予9937万份股票期权，行权价格为14.12元。
从2010年4月开始，金地集团的股价就一路下探，6月以后就一直在6元上下震荡。按照计划2011年3月19日，激励对象获授期权数量的20%生效，但截至当天金地集团股价仅6.59元，远低于行权价。其2011年年报披露，截至报告期末，尚未有股份行权。
如今激励对象已经进入了第二阶段行权期，但仍然没有行权的必要。截至4月23日，金地集团授盘6.10元/股，低于行权价8.02元，给激励对象潜在亏损近8亿元的风险。董事长凌克和总裁张华纲分别被授予497万股、452万股。
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