投中董事长：PE/VC机构面临结构性机会

新华08网广州8月24日电  今年以来，在经济低迷，募资和政策不明朗的大环境下，整个VC/PE面临募资难和退出难两大挑战。投中集团董事长陈颉24日在“ChinaVenture投中集团2012深圳中国投资年会”上表示，  PE/VC机构面临3大结构性机会。

投中集团统计显示，今年以来募资数量和金额出现双双大幅下降。而退出层面的下滑趋势更加明显，人民币的IPO平均退出回报从最高峰时的10倍以上下降到目前的3倍左右。但陈颉表示，在危机之中，也孕育着PE/VC行业未来的结构性机会。

首先，大型机构投资者开始大量进场。从早期全国社保基金到如今的险资，未来三年内，由社保基金、险资、加上央企、国企、民企等一系列机构投资者，将会为PE/VC市场带来一个更加稳定LP环境，其长期资产配置计划和资金体系将使整个行业更加稳定。

其次，中国很多产业已经进入整合并购期，随着市场参与机构的不断成熟，在弘毅投资、中信产业基金等大型并购基金引领下，并购将在未来退出渠道中发挥越来越重要的作用。

第三，随着二级市场的持续低迷，一二级市场也出现了估值倒挂现象，这种低迷背景下，诸如PIPE投资、私有化投资，也正在成为一种新的投资潮流。

陈颉认为，PE一定会是中国金融以及中国投资的一个重要的板块，有很多投资机会也会在最艰难的时候显现。随着寒冬期的洗礼，VC/PE在投资方面也将会逐渐回归PE的本质，真正开始发现挖掘价值。（刘勇）

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