德迅投资董事长曾李青
新浪科技讯 8月25日下午消息，由深圳市技术协会、3WClub主办的“中国互联网企业家年会暨3W咖啡年度股东大会”今日在深圳举办。近200名的企业家和投资人参加本次会议。
以下为德迅投资董事长曾李青演讲实录：
大家知道我从来不作主题发言，因为水平都不够高，但是这一次作为3W咖啡的股东之一，被要求不是邀请，说“雷军来不了，你顶个数吧。”我说行，那就试一试。我想分析一下我们失败的案例先介绍一下德迅投资，我们从腾讯出来的5年内大概投了2—3亿投在天使投资，支持了大约50家公司，去年有一家公司上市，还有一家公司在上市，公司卖了1亿美金，我们是200万投资2年变1亿人民币，交了2千万的个人所得税。
今天来的很多都是创业者，虽然我们没有PPT但是我们是有提纲的。其实在过去的5年内我们捧到过很多的企业家、很多的项目，也有一些成功的，也有一些失败的。我发现成功总是有共性，失败总是有各种各样的原因。我们自己也在总结，什么样的企业失败了，我们想去分析他为什么会失败。今天在座的很多人都应该是在创业或者是想要创业，所以我想重点分享一系我们在过去几年内我们看到的一些失败的案例。
第一点，我们是要讲的是跨行业创业，比如我原来做游戏的要做电商，我原来做互联网社区的要做游戏。这一些在现在的互联网环境下我的感觉这种经验是这种跨行业创业虽然是细分的行业，但是失败概率都会比较高。这是我们的体验，可能我们的感觉是这样的，可能有人会有问题说“曾总这个不对了，当年你们腾讯创业的时候你们也跨行业了。”对，我们创业的时候互联网行业刚刚开始，不要忘记我们最早也是参与深圳电信的互联网建设，我们小马(马化腾)通讯在润迅是做寻呼台，CALL机和IM都很相近的，我们都是搞通讯出身的。所以说在这个行业比较成熟的时候，如果你进行跨行业创业往往有些专业经验不够，所以很容易导致失败，这是我跟大家分享的第一个我们看到的。
第二点，我们要给大家去分享的是有一类的项目在我们比较心急投的项目综合素质不高或者是核心能力就不强，如果你是想投资做游戏的公司，做网页游戏或者是做有端的网游，你的核心能力做研发的能力，如果你有一项就不行，这种项目基本上成功的概率就不高。还有一类是综合素质不高，可是有人问“曾总你们可能会投综合素质不高的项目？”有时候在泡沫的情况下，我们有时候也会脑袋一发热就投了。我们经常会发现我们投完他过了3个月，我们就有时候就后悔了，怎么会投这个项目呢？我们发现有时候有些创业的团队综合素质就很高，但我们不能说全腾讯的团队员工素质会很高，相对来说会好一些。还有一点很重要，他综合素质很高，各方面的能力很强，他容易会获得我们的一个支持，最重要的是他容易去融下一轮的钱，比如说跑到伟鹤去融资，伟鹤看这个同志综合素质比较差，可能就不会投入。这是我们观察在去年整个投资环境泡沫的情况下我们投了若干的项目，导致我们今年上半年关公司的数量比去年多了很多，所以最近我们发现我们办公室的同志怎么都换电脑了，换大屏幕的电脑了，我一问，“老板，上面的两个公司关门了，只剩下电脑，那个电脑是做美术的，屏幕都很大，都搬回来我们自己用了。”
第三点，有一个比较重要的经验教训失败往往在于团队开到一半就分裂了，我不知道许老师会不会捧到这样的情况，2、3个人合作，产品还没有出来团队就闹矛盾了。我曾经有一句话“创业的伙伴关系比婚姻关系更难维持的关系”，因为婚姻关系里只需要晚上12点中之前回到家，这基本上是有保证的，婚姻离婚是财产对半分，资产还存在。但是如果创业伙伴解散了，那么我们投的钱基本上成零了，变成了一堆电脑，我现在很深刻地理解十年前iDG熊晓鸽说“创业失败什么都没有了”曾经有一个做网友的组合完做调整，跑到一半完全没有了，我们900万的投资只剩下400万，还剩下40多台的电脑。所以说婚可以离，婚离了还有一半的资产，但是创业团队一解散，这个资产马上清零，这是我们看的一个很典型的失败的原因。
第四点，很多的学校在支持大学生创业，我的经验是很不靠谱，我后来去研究过，第一如果他们没有被人管过，他很难去管人。李开复说“成功的CEO应该是结过婚生过小孩，会结婚、会谈恋爱、会和别人沟通。有小孩他学会具有责任。”我们投过一两个大学生的创业，特别是天才级的人创业都比较糟糕，我们费了很多的功夫和他沟通，我发现往往他挺难去管理人，而且有这样的CEO的创始人挺难下面会招到好的有经验的人，别人会觉得这个老板刚毕业与人沟通情商都有问题，所以这个是我们失败的一个项目，我们大概有一个项目已经投了四年多，公司现在的现况和我们投资四年前基本一样，他虽然没有死，但是基本上我看基本上就是那么回事了。其实我们没让他关门就是为了响应政府的号召就是要稳定，至少提供了20多个就业的机会。
第五点，我们看过有一些项目，最典型的是做游戏的项目，我要跟所有的创业者要说一点，创业的时候只能专心致志做好一件事。什么叫“一件事”？只能开发一个游戏，只能做一个产品。我见过好几个项目，在第一款游戏不成功的时候做了两个、三个，本来他的成本并不大，他同时做了两个成本更大，他的现金消耗就更大，导致了这个公司非常容易关门。你想想看，如果你一件事都没有做好产生的现金流的情况，你再做第二个、第三个的时候，你的现金流的损耗是非常大的。这个时候而且还有一点是不能2B和2C的声音混合在一起做。举一个案例，当时我们德迅第一个很有名的很失败的案例叫拉特兰(音)做定制衬衣的项目，这个项目后来我们送给了我们的员工，现在还活着，一年也能赚几十万。当时我们在公司中记忆中有两派的意见，同时要直接面向企业，同时要直接面向个人，所以2B和2C混合在一起做，这也是有问题的。作为所有的创业者，就像我们的周总一样，当年只做好一年事情靠这个先把用户先长大。就像腾讯早年一样，他只需要做好一件事情，还有张伟同学，他当年做了一个很赚钱的事情，据说每年的利润都很高，本来我是有希望当他的互动，但是后来我发现他的股东里面有一些我们不太喜欢的人，所以我就说算了，我们就没进来了。
第六点，我们发现有很多的项目是因为团队在组合的时候团队的股东的安排就不合适，利益不均衡，没有空间容纳到具有其他更好的的人才，这是往往我们一个比较痛苦的是，当我们进去的时候他的股东结构已经是这样了，我们想让他再发点期权也就一点点，很难吸收到很好的人。这个时候往往过去几年我们还有一个经验教训，我们为了改变这个事情曾经花钱去买了旧股，比如说这个股东结构不合适，我们花了几十万、上百万买了旧股调整了结构，后来无一例外我们统计过，但凡我们花了钱为了调整股东结构买旧股的结构清一色都失败了，这是今天有些投资人我可以分享的一个很宝贵的一点经验，但凡他的股东结构就不合适的，我们就不用捧了。
【郑伟鹤】你买旧股是创业股的旧股还是投资人的旧股？
【曾李青】都有，买投资人的旧股也有，买创业股的旧股也有，买创业股当公司不是太靠谱的时候这个时候有一些不太良好的反映。但凡我们处于帮助花了钱买了旧股，调整了股东的结构，最后都不太好，都基本上都关门了。而且关门会让我们感觉很不好，那个钱没落到锅里烂着，钱在别人的手上，这是我们感觉上会不一样的地方。
第七点，有一些项目我们发现创业者盲目乐观，而且很封闭，不太愿意和投资人交流，而且经常是始于现金流段的，他做好这个项目，比如说他认为这个产品、这个游戏大概什么时候能够做完，然后他就认为这个肯定是没问题的，我们和他沟通他又不太愿意和我们去沟通。最后我们过来看他的时候，就发现这个现金流已经快完了。我们有一个更搞笑的项目，就像徐老师曾经在天使会讲过，最后那个项目最后只留下一根火腿。我还记得这个案例，我们有一个项目投完他，我们还没来得及去看一下他，才过了四个月问一下，我们投了200万已经花掉了一半，他同时开了四个iOS游戏的团队，本来他只做一件事情慢慢做这个事情就有机会，然后他自己又很有信心说我肯定第一款游戏肯定能成功能够赚钱，第二款又怎么样。所以说创业的第一步一定要把自己的现金流保护好，不要盲目地乐观，反正我们是有非常惨痛的教训，投完还没来得及看上一言他就已经把钱花掉了，再看第二眼这个公司就关门了。
第八点，我们创业的时候往往市场环境会很容易变化，我们发现有一两个项目是有这样的经验，就是当他进入这个市场，比如说我们有一个做端游的公司在两年前投了他，他本来9个月、一年前要出来的，那个时候大家知道页游没有那么火，端游还有可能成功，当他等等了一年后，整个市场变化了端游基本上没机会了。我知的端游是投资率比较低的二地的端游，现在只有腾讯这样的有钱的人才敢花5千万到1亿做3D的端游才有机会，小公司没有机会。我讲过“天下武功唯快不破”，如果你筹划的时间很长，导致整个市场的环境很长，和你当初进入这个市场的时候设计是不一样的，所以这是一个比较糟糕的事情。现在那个项目被迫转型，我看他的转型也应该是一个比较艰难的。
第九点，我觉得还有一些公司特别是创始人喜欢在媒体上高调曝光，并且高调去曝光的项目，引来了新的竞争者和巨头的进入，这种公司失败也会很惨。我举一个案例，当年淘米创业的时候，我们身边的人都不会告诉汪海滨去干嘛，我们身边的人都不会告诉他，只有他静悄悄地做，做了一年多的时间推向市场陆续有其他的公司知道，后来才有改善，然后后来才在追赶。如果你还没有开始做已经张扬，我不评述具体的一个项目，我发现经常在媒体上露脸的媒体的创业者往往是不能成功的，他很高调等等。比如说连我都知道的“唱吧”，大家一下就可能一下子涌进来，腾讯把QQ音乐一改又进去了。等于说在今天这个时候，你要创业实际上是非常难的事情，一定要是非常低调去进入这个市场，还没有获得市场成熟千万不要太高调。我们小平同学很有知名度，做投资者可以很高调，因为我们要吸引创业者让我们去投钱，但是创业者不能太高调，创业者必须扎扎实实获得你的业务数据，你才能被迫地曝曝光。
这是有关我花了十几二十分钟的时间把我们过去的一些失败的经验教训跟大家分享一下，虽然说是一个简单的罗列，但是我们也花了一天的时间去想跟大家讲一下。
因为今天有很多的创业者，我想再讲一点投资者和创业者的关系。
第一，作为南方的企业家，我们要讲的是契约精神，今天我们看到有很多雷士等等的故事，但是我觉得无论怎么样契约精神是最重要的，这是我需要跟大家强调的，我们今天投你占10%的股份也好，占你20%的股份也好，占你40%的股份，只要你当时那刻是愿意的，我们双方是公平的，不能够说过了一段时间我钱起来了，“哎呀徐总你占我30%的股份多了吧？”不能够有这样的想法。
第二，我给所有创业者的建议是要有创业者激情的投入，也要做职业经理人的敬畏。当在一个公司里面你是创业者你也有投资者的时候你是有双重身份，大家都是股东，你CEO，CEO是为董事会为股东去打动的，所以说你要有职业经理人的一个敬畏，你要知道你是向上面去负责的。这是我要跟大家讲的我的一些感受。
第三，其实合资格的投资人都是创业者的良师益友，古语有云“滴水之恩当涌泉相报”，何况我们还不知道你这个“泉”涌不涌我们还都不知道呢。
感谢我们大哥杨向阳同学给我们3W提供这么好的机会，而且房租特别便宜，也感谢许单单和3W团队帮我们组织这么好的活动。我的主题演讲结束了，谢谢！
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