远昌看市：市场或酝酿新的热点

        [主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，北京市住建委相关负责人２３日表示，北京市“稳房价”的决心坚定不移，在既定政策的执行上将进行全面升级和强化。您怎么看？

　　[杨远昌] 好的，本周国家统计局公布了9月份全国 70个大中城市中房价波动情况，与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降只有一个城市，数据显示全国房价上涨势头并没有停止，特别是一线城市涨势明显，再加上经济数据在向好，在这种情况下，政府有理由也有精力开始强化房地产调控政策，北京市主要推出了包括加大自住型商品住房供应力度等７条措施，而自住房也被市场解读经济适用房的另外一种形式，只是门槛降低，供给增大。因此市场目前普遍关注二点，一是自住房的分配能否公平，二是新的政策能否真正压住房价。关于前者我想说的是权利寻租空间和监管漏洞大小永远成正比，这不光是住房政策的问题也涉及到社会生活的方方面面，显然这不是我们今天探讨范畴。所以今天我们主要探讨第二点房价能否真正压住。

　　按照北京市最新的房地产调控政策，年底前将完成2万套自住型商品房供应，而明年还将有5万套的自住型商品住房的供应，而这也将占全部新增供应的50%以上，所以从供给上说力度还是非常大，但有一个问题，这类住房供应普遍离城区较远，稀缺性并不突出，在房价调控中一直就不是一块硬骨头，因此巨量供应将改变市场对于城郊房价预期，但反过来也可以说由于房价调控没有挑硬骨头肯，也就是城区房价并不会受到撼动。但是两军对垒擒贼先擒王，最难肯的城区房价没有受到挑战，那么时间一长，城郊房价难以受到抑制，也就是说新的房地产政策打折扣是早晚的事。而另一方面，房地产调控储备政策用完后，房价博弈将会变得越来越艰难。

　　因此我们现在可以做一个小结，这一次北京房地产调控政策设计的非常讲究，但我觉得并不急于在全国推广，因为房地产调控真正需要讲究的是时机，只有这样调控才可持续。在这方面我注意到统计局本周公布的数据中，房价唯一下跌的城市是温州，当然温州房价是因为暴涨后而产生的自然回落，温州房价波动趋势并不代表全国房价的波动趋势，但温州房价波动恰恰证明房子和其他普通商品一样都具有同一个属性，也就是上涨后会自然回档。

　　这就好办了，因为商品的波动通常都会有一个参照物，所以我们要理解房价波动原动力就要抓住房价波动的参照物，我在2010年反复说过一句话，房价博弈下的是一盘国际象棋，国内房价很多时候和国际金融市场的波动高度正相关，当然几年过去了我们看到美股屡创新高，而国内房价屡创新高。实践是检验真理的唯一标志，最少从结果上我们看到房价博弈的确下的是一盘国际象棋。因此房价调控接下来可以国际金融市场为参照物，当国际金融市场上涨的时候不能出台房价调控措施，而是让房价加速上涨，但当国际金融市场自然回档的时候，反而要出台调控措施，因为这样会加速房价双向波动幅度，从而减弱住房投资属性，从而最终达到抑制房价作用，所以北京市推出自住房的思路如果再等上一段时间，等到国际金融市场年底后登顶再在全国推广效果会更好。

　　具体到盘面波动而言，今日大盘小幅低开，上午公布的10月汇丰PMI预览值为50.9升至七个月高点，大盘一度受到激励出现反弹，但市场很快回到关注货币政策取向，统计局数据显示我国房价仍在上涨，而三季度宏观数据也在向好，在这种情况下，政府有理由也有精力开始强化房地产调控政策，包括昨日北京市公布了升级版房产调控政策，市场担心未来货币政策有望配合趋紧，而今日公布向好的PMI数据进一步强化了市场担心，受此影响大盘下午震荡回落，除了三季度龙头上海自贸区板块继续低迷，券商以及资源类股票也出现了调整。对于后市我维持近期观点，下半年区间震荡在三季度的内涵就是反弹，在四季度内涵就是锁定利润，而市场重新反弹不能再依靠自贸区等过时热点而需要挖掘新的热点，电信板块会成为我下一步关注的对象。

　　虽然上周我看好沪铜，而周二伦铜也创下了近一个月新高，但昨天我罕见的改变了观点，提示了风险，我昨天强调沪铜盘中并没有表现出明显的抵抗，因此我需要观察一两个交易日再做方向上的判断。结果昨晚伦铜大幅下挫，今天沪铜低开，但是我也注意到沪铜今天盘中的下挡支撑很强，因此对于沪铜今天我会重新回到多头思维。

　　[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（127.96），而波动指数数值为（259.28），这意味着上证指数同期上涨了（27.96%）而波动指数同期收益率为（159.28％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率159.28％是同期大盘收益率27.96%的5.69倍。

　　[杨远昌] 随着今天大盘调整，两个指数有所回落。目前上证指数数值为（126.86），而波动指数数值目前为（257.05），近期我开始提示四季度相对应三季度来说操作难度加大，四季度是锁定利润阶段，但从盘面来说我也观察到市场开始酝酿一些新的热点，我会继续观察这些热点的持续情况再决定是否要加大操作频率，具体到明天的操作建议是：持有。

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