代雪峰：107号文要让市场放血

　　最近，被称为“影子银行基本法”的107号机密文件在风传，其内容令资本市场瞪大了眼睛，假如传言为真，那么震慑力将难以预料，行业面临重新洗牌也说不定。

　　真有这么厉害吗？可不是，日前有评论说“107号文一出信托业惊呼要改行”，不是没有根据。

　　尽管这份文件据称由于机密性难得一见，但银监会在昨天召开的监管工作会上首次将理财、信托、小额贷款公司和融资性担保公司相提并论，指出要特别防范四种业务风险，提出：理财业务不开展资金池业务，资金来源与运用一一对应；信托业务不开展非标资金池业务，及时披露产品信息；小额贷款公司要制定全国统一的监管制度和经营管理规则；融资性担保公司要界定担保责任余额与净资产比例上限。照这个规定，很多机构都要改变原来的方向和思路了。

　　不管是传说中的文件还是确确实实的银监会规定，一个确切的信号是，高层对影子银行动真格了。为什么？有机构预测中国的影子银行规模大约是6万亿美元，如此巨大的规模，可能会威胁金融体系稳定。很多亏损行业依赖影子银行渠道进行融资，这在地方债问题上已经得到暴露，既然要控制经济风险，那么就要对影子银行加以规范。

　　规范影子银行，是经济去杠杆化的一项重要步骤，对股市的长期发展也是利好，不过，在规范过程中，已经建立的资金链会不会断掉，有多少企业和金融机构要出血？若严格执行下来，短期看，阵痛是难免的，代价甚至可能很巨大。

　　监管层之前暴露地方债的风险让银行老实，现在似乎要用受伤出血来让市场痛定思痛，走向成熟。下手真狠啊！（博客：代雪峰）

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