皮海洲：“半夜鸡叫”当休矣

皮海洲(资料图)

　　4月19日凌晨，证监会以“半夜鸡叫”的方式披露了28家IPO预披露企业名单，此举被认为是IPO再次重启的信号。

　　本来，对于IPO的重启市场是有预期的，今年4月10日，证监会主席肖钢在参加博鳌论坛时就明确表示，新股发行并没有停，只是因为企业集中发年报而自然停止，等到上市公司年报陆续出来，新股发行就会按照程序走。所以市场预计IPO将会在5月重启。目前披露28家IPO预披露企业名单，这与5月重启IPO并不矛盾。

　　不过，将28家IPO预披露企业名单以“半夜鸡叫”的方式来披露，这种做法却大大出乎市场预料之外，这种信息披露的方法在市场上引起争议与质疑，其带来的影响甚至远超过28家IPO预披露企业名单公布这件事情的本身。对于这种“半夜鸡叫”的信息披露方式，笔者以为应该予以叫停。

　　应该说，将一种信息披露方式取名为“半夜鸡叫”，这本身就不是一种褒义。因为只要熟悉“半夜鸡叫”故事的投资者都知道，这是一个名叫周扒皮的地主偷偷摸摸地做的见不得人的勾当。并且这种“半夜鸡叫”也是有违大自然规律的。因此，将一种信息披露方式取名为“半夜鸡叫”，这本身就代表了投资者以及市场的感情取向，它至少表明投资者是不喜欢这种信息披露方式的。

　　实际上投资者也确实没法来喜欢这种信息披露方式。因为这种“半夜鸡叫”曾经带给投资者以恶梦。提起“半夜鸡叫”，股市里的投资者自然会想起2007年5月30日的印花税上调事件。当天凌晨，财政部作出决定将股票交易印花税从当时的１‰提高到３‰，股市因此出现暴跌走势。因此，对于“半夜鸡叫”，投资者有着切肤之痛；“半夜鸡叫”的信息披露方式也成为千夫所指。

　　不仅如此，事实表明，通过“半夜鸡叫”这种方式所披露的信息，虽然不乏某种利好消息，但“半夜鸡叫”所发布的信息中更多的却是一些大的利空消息。如2007年5月30日印花税上调；2009年3月31日凌晨证监会通过其网站正式发布《首次公开发股票并在创业板上市管理暂行办法》；以及这次28家IPO预披露企业名单的公布。因此，“半夜鸡叫”更多地被投资者视为是利空消息发布的平台。其消息的发布通常都是给投资者一个“突然袭击”。

　　也正因如此，“半夜鸡叫”并非是一种规范的信息披露方式，这也是对证监会规范化信息披露方式的一种践踏。应该说，目前证监会规范化披露信息的渠道很多。比如，每周五下午的新闻发布会，可以发布大量的信息。又如，证监会的微博平台@证监会发布，可以在白天的正常时间段里随时发布。包括证监会本身的官网。但证监会却偏偏选择“半夜鸡叫”这种非规范化的信披方式。这在证监会要求上市公司规范进行信息披露的情况下，是非常滑稽的。

　　并且这种“半夜鸡叫”的做法也是与《政府信息公开条例》的规定不相符的。根据2008年5月1日起施行的《政府信息公开条例》第八条规定，“涉及公民、法人或者其他组织切身利益的”信息“应当主动公开”；第十五条规定，“行政机关应当将主动公开的政府信息，通过政府公报、政府网站、新闻发布会以及报刊、广播、电视等便于公众知晓的方式公开。”而证监会的“半夜鸡叫”，明显不属于“便于公众知晓”的做法。也正因如此，为规范资本市场的信息披露，证监会首先应该规范自身信息披露不规范的行为，“半夜鸡叫式”的信息披露当休矣。

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