广州证券刘毅铭：券商创新大会成行情催化剂

　　投资快报：在新“国九条”出台后，周一A股市场迎来大涨，对此你怎么看?

　　刘毅铭：新“国九条”周末推出，让市场做多预期得到提升，但从新“国九条”的内容来看，缺乏具体的措施和时间表，个人判断新“国九条”对A股短期确实有所推动，但本轮市场不充分的调整将制约反弹空间。从一季报来看，预计中报业绩下滑风险将集中在房地产、原材料、机械、计算机、商业零售等行业，从而将抑制市场反弹高度。

　　投资快报：面对目前市场的环境，在操作上你有何建议?

　　刘毅铭：我个人建议目前投资者可以多关注券商板块。

　　第三届券商创新大会预计将于本周五召开。券商创新大会此前分别于2012年、2013年召开了两次，两次前后券商股均出现了波段性行情。券商业务领域的创新乃至整个证券行业的改革显然是一个不可阻挡的趋势。创新大会和IPO的重新开闸、个股期权和股指期权等交易品种的推出，以及年内很可能恢复的“T+0 ”交易等都是行业的催化剂。另外，从券商股公布的一季报来看，业绩向好。

　　对于券商股的后市行情，我个人较为看好，投资者不妨予以关注。

　　投资快报：在券商板块中，哪些标的你认为后市更具潜力?

　　刘毅铭：我个人较为看好以下标的：中信证券(600030,股吧)、西南证券(600369,股吧)、长江证券(000783,股吧)、海通证券(600837,股吧)、国元证券(000728,股吧)。(仅供参考)

　　个股观察：

　　中信证券：公司积极拓展海外业务布局，已完成里昂证券100%股权收购。虽然近年来战略性的资本投入暂时拖累短期业绩，但随着并购布局暂告段落，业务协同效应将逐步显现。2013年公司已累计发行短融及公司债合计850亿元，杠杆率已由2012年的1.5倍提升至2.5倍，2014年净值产收益率有望提升至10%以上。

　　西南证券：公司有望服务地方经济、化解重庆当地的债务问题。其背后核心的支撑因素除了重庆市独特的地理和经济地位、西南证券作为重庆国资最重要的金融平台以外，公司高管的独特搭配也是其区别于绝大多数地方金融机构的亮点之一。董事长带来当地资源和项目、总经理利用市场化机制进行业务运作，这恐怕是绝大多数地方券商无法企及的。

　　长江证券：公司凭借较强的综合实力，在中型券商中具备创新业务的先发优势，业务布局全面，发展较为领先。2012年在自营大幅改善，费用率有效管理的情况下，公司实现净利润快速增长。看好公司传统业务的经营稳定性和创新业务的未来发展潜力。

　　海通证券：近年来公司传统业务市场份额稳中有升;直投业务布局广，逐步进入收获期;自营业务盈利多元化，取得较好收益;公司创新业务开展较早，目前公司融资融券市场份额排名居前。2013年公司已获准设立包括3 家A 型营业部和89 家C型营业部在内的92 家分支机构，这将使公司成为目前中国拥有最多营业部的证券公司，并将大幅提升公司的渠道价值。

　　国元证券：公司管理层近年来在提升资金使用效率、多元化业务开拓等方面有显著成效，公司业绩也呈现上升趋势。而在互联网时代，公司也积极与互联网企业进行合作，显示出公司管理层积极求变的经营理念。预计随着公司资金配置效率的提升，以及互联网金融业务的开展，未来的盈利能力将逐步提升。

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