Shibor与LPR倒挂继续扩大 多家银行进行存贷款重定价

凤凰财经5月23日讯 据财新网消息，受银行同业影响以及为了迎接央行二季度的MPA（宏观审慎评估）大考，银行内部已经进行了存贷款的重定价。此外，多家银行也提高了对公贷款价格，不过浮动幅度不大。

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此外，今日数据显示，一年期Shibor报价4.3137%，上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.30%，倒挂现象仍在继续扩大。昨日分别为4.3024%和4.30%。

同期限Shibor和LPR出现倒挂，意味着银行负债（主要是同业负债）在边际收紧，而资产端（信贷资产）则仍然保持边际宽松，前者与同业“缩表”有关，后者与实体经济融资需求偏弱有关。

招商证券固收报告称，1年期Shibor（银行间拆借）超过1年期LPR（贷款基准），反应的是商业银行负债和资产的“边际”成本差异。代表实体经济融资需求的LPR利率和代表金融市场融资成本之间的倒挂，正说明“去杠杆”目前仅发生在金融体系，尤其是“同业缩表”，还未传递到实体经济层面。

招商证券固收认为，Shibor超过LPR，很可能只是开始。只要资产平均利率超过负债平均成本，而且不存在退出机制（银行不会倒闭），商业银行就会依靠“规模”来对冲“利差”缩窄，直到资产平均利率低于负债平均成本。随着商业银行在不断增加信贷的“相对供给”，会导致信贷的利率与金融市场的利率水平进一步倒挂（非标转标的同时也会导致信贷的“真实”风险上升），预计Shibor与LPR之间的利差会进一步扩大。

据《新京报》调查显示，近期银行开始上演存款战。从整存整取的定期存款上看，上市城商行、股份制银行相对五大行利率上浮幅度较大。其中，五大行的存款年利率在基准利率基础上上浮7%到30%不等，上市城商行相对基准利率上浮幅度多的可达约40%。

不过，对于这一现象，央行态度比较谨慎。在公开市场操作方面，央行今日净回笼300亿元。

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